Françoise Saget et Linvosges s’équipent pour un troisième LBO
Les deux marques de linge de maison vont quitter Alpha après six ans pour s’associer à 55 % à Eurazeo PME sur une valorisation de 102 M€.
MK Direct s’habille de nouveaux actionnaires à l’issue d’un processus compétitif mené par les équipes de Lincoln International. Après une opération de LBO bis avec Alpha Associés en septembre 2010 (lire ci-dessous), le propriétaire des marques François Saget et Linvosges entre en négociations exclusives avec Eurazeo PME pour une prise de participation d’environ 55 % du capital avec à la clé un investissement de 49 M€ en fonds propres et quasi fonds propres. Les dirigeants du groupe, lequel est valorisé 102 M€ à cette occasion, à savoir Marie-Françoise Kerhuel, présidente directeur général, Stéphane Poumailloux, directeur général et quelques managers clés posséderont le solde soit 45 %. Pour financer l’opération, une dette senior de 45 M€ en trois tranches A, B et C est apportée par les banquiers historiques du groupe, Banque Palatine, CACIB et Société Générale et des fonds de dette, Artemid, Muzinich et Lyxor. Eurazeo PME réalise, ici, son deuxième investissement de l’année après Orolia (lire ci-dessous et voir sa fiche). Le closing de cette opération est prévu courant mai et reste soumis à l’approbation des autorités compétentes.
Focus sur l’Allemagne
Fondées respectivement en 1923 et 1982, Linvosges, avec un atelier à Gérardmer dans les Vosges, et Françoise Saget, basée à Fougerêts en Bretagne, sont deux marques spécialisées dans le linge de maison qui représente, en France, un volume total de 2 Md€. Possédant un taux de croissance de 9 % sur 10 ans, MK Direct génère 186 M€ de chiffre d’affaires en 2015. Employant environ 500 personnes, il se base sur un modèle cross-canal avec catalogue, site internet et un réseau de magasins. Eurazeo PME apporte son expertise opérationnelle pour appuyer la stratégie du groupe qui revendique plus de 20 % de parts de marché en France. L’investisseur pourra être amené à doubler son investissement dans le cadre notamment d’opérations de croissance externe. « Le développement de MK Direct passera par une consolidation de son modèle cross canal en France mais également par une implantation forte de ses deux marques sur le marché allemand du linge de maison qui représente 4 Md€ », précise Olivier Millet (photo ci-contre), président du directoire d’Eurazeo PME.
Les intervenants de l’opération
Société cible ou acteur MK DIRECT (FRANCOISE SAGET LINVOSGES)
Acquéreur ou Investisseur EURAZEO PME, Olivier Millet, Erwann Le Ligné, Joanne Dubail, Clément Morin, MANAGERS, Marie-Francoise Kerhuel, Stéphane Poumailloux, David Bastit, Thomas Mulliez, Sophie Lerman
Cédant ALPHA, Nicolas Ver Hulst, Xavier Payet, Marlène Bazouin
Acquéreur Banquier d’Affaires / Conseil M&A NATIXIS PARTNERS (EX LEONARDO & CO), Jérôme Vivien, Antoine de Boissoudy, Wael Daif
Acquéreur Avocat Corporate – Structuration Fiscale DE PARDIEU BROCAS MAFFEI, Maxime Dequesne, Hugues de Fouchier, Marie-Laure Bruneel
Acq. Avocats d’Affaires Financement DE PARDIEU BROCAS MAFFEI, Yannick Le Gall
Acq. Avocat d’Affaires Concurrence DE PARDIEU BROCAS MAFFEI, Philippe Guibert, Laetitia Gavoty Tolot
Acq. DD Juridique et Fiscale PWC SOCIETE D’AVOCATS, Fabien Radisic, Barbara Daban-Haurou, Yannick Olivier, Audrey Benguira
Acq. DD Sociale PWC SOCIETE D’AVOCATS, Bernard Borrely, Aurélie Cluzel
Acq. DD Propriété Intellectuelle ESV DIGITAL, Rémi Pesseguier, Vincent Hays
Acq. DD Financière PWC TRANSACTION SERVICES, Arnaud Thibésart , Guillaume Lorain, Sophie Gerbaud Descazeaux, Camille Coulon
Acq. Conseil Stratégique INDEFI, Julien Berger, Mehdi Belefqih, Matthias Burn, Adam Laissaoui
Acq. DD Assurances MARSH, Jean-Marie Dargaignaratz, Sophie Tournilhac
Cédant Banquier d’Affaires / Conseil M&A LINCOLN INTERNATIONAL, Dominique Lecendreux, François Rispoli, Amélie Aurel, Maxime Hanau, Elliot Thiéblin, Serge Palleau
Cédant Avocat Corporate – Structuration Fiscale OLSWANG, Guillaume Kessler, Ian Ouaknine, Patrick-Gérard Boucher, Caroline Pucel
VDD Financière EIGHT ADVISORY , Katia Wagner, Pascal Raidron, Jean-Sébastien Rabus, Côme Gentile
Cédant Conseil Stratégique ADVANCY, Eric de Bettignies, Claire Bretton, Mariam Serrhini
Managers Conseil Financier VIDUCIA, Jean-Luc Amanatian
Managers Avocat d’Affaires ARCHERS (EX GGSM), Jean-Louis Médus, Charles-Edouard Chaugne
Dette BANQUE PALATINE, Hervé Rinjonneau, Alexis Nef, CREDIT AGRICOLE CIB (FINANCEMENT), Olivier Malard, Alexandre Tchesnakoff, SOCIETE GENERALE (FINANCEMENT), Paulo Nave, Frida Lun, ARTEMID, Annie-Laure Servel, Constantin Kryvian, MUZINICH & CO, Sandrine Richard, Salim Hasnat, LYXOR, Laurent Petit
Dette Avocat SHEARMAN & STERLING, Arnaud Fromion, Nathalie Barzilaï
Conseil Financement NATIXIS PARTNERS (EX LEONARDO & CO), Philippe Charbonnier
Opération liée LBO MK DIRECT (FRANCOISE SAGET LINVOSGES) mardi 21 septembre 2010